北斗头龙振芯跨界“玩游戏” 被指不务正业

玩游戏

　　国内唯一能够提供北斗卫星导航关键元器件和国内最大的北斗终端供应商成都振芯科技(300101.SZ)今年三季度净利出现爆发性增长。据振芯科技日前公布的三季报显示，今年1-9月份公司营业收入达到2.5亿元，同比增长52.40%;净利润为2752.95万元，同比增长787.49%。

　　就在这份靓丽三季报公布当天，振芯科技却表示将使用1000万元超募资金与两名自然人王珂、李杨共同投资设立成都子昂移动互联有限公司(以下简称“子昂移动”)，从事初创期移动游戏团队投资、游戏合作开发以及3D动画开发引擎基地业务。

　　子昂移动注册资本2500万元，其中振芯科技出资1000万元，占注册资本的40%;王珂出资1400万元，占注册资本的56%;李杨出资100万元，占注册资本的4%。这也是振芯科技自2010年8月6日登陆创业板以来，首次使用超募资金投资与公司主营业务没有直接关系的业务。

　　对此有成都当地资深投资人士向《中国经营报》记者表示：“目前北斗作为国家战略之一需要花费大量的人力、物力去搞，振芯科技作为北斗龙头公司，更应该有使命感，不能偏离航道。”

　　斥资千万“玩”游戏

　　振芯科技公告称，与王珂、李杨共同投资设立的子昂移动将以游戏投资平台方式运作，将寻找并投资有优秀游戏策划方向并有项目执行能力的初创期团队，或与之进行游戏项目合作开发。子昂移动将为游戏团队提供游戏美术制作服务、程序开发技术支持服务、游戏发行渠道、现金投资、办公场地、人力资源及法律援助，全方位帮助合作团队开发、发行游戏产品。

　　据悉，子昂移动业务内容包括3D动画开发平台培训业务、技术支持业务和游戏类业务。其中，游戏类业务收入是主要部分，合资公司至2015年年底计划新增约7个游戏团队，每个团队采取股权投资或项目投资的模式。7个游戏团队分别将与合资公司合作开发至少1个项目，其中预计约有2个团队可与合资公司在第1年内开展2个项目，截至2015年年底合资公司预计投资团队7个，开发游戏项目9个。

　　振芯科技表示，该项投资是在当前世界移动互联大环境背景下进行的。目前游戏行业发展趋势良好，同时将受益于我国已出台的多项政策的大力扶持，有较高的预期收益，将为公司增加新的盈利增长点。此外，本投资还将受益于移动互联业务与北斗业务之间的协同效应，将进一步增强公司的核心竞争力，促进公司的可持续发展，为投资者带来回报。

　　公司还在公告中预测2015年、2016年、2017年该项目将带来的收益分别达到368万元、1255万元和2773万元。如果按照公司目前2.78亿股的总股本计算，2015年、2016年、2017年基本每股收益将增加0.0132元、0.0451元、0.0997元。

　　对于振芯科技投资移动游戏，不乏质疑的声音，有成都当地调研过公司的资深投资者在接受本报记者采访时表示，对于公司跨界玩手游不是很赞同。“公司虽然目前是北斗行业的龙头，技术处于领先水平，但是并没有对其他北斗公司形成绝对领先优势，其他北斗同业公司追过来也很快，北斗行业需要花费大量的人力、物力去搞。因此公司更应该集中精力发展主业，不要偏离了自己的航道。”

　　而据记者了解，目前成都拥有大量的手游创业团队，一部分团队在今年开始出现资金问题。上述投资者分析认为，“投资1000万元做手游，不见得能做得多好，可能是几个人说服了公司，公司出钱，他们出力。”

　　公开信息显示，合作方之一的王珂，男，1985年生，英国帝国理工大学硕士，多年来从事数字传媒行业工作，专注于3D 数字娱乐领域，在国际娱乐传媒行业具有丰富的从业经验及人脉关系。与Michael Chol(全球最大演出公司Live Nation 前CEO)，Stanley Gold(迪斯尼集团前董事，现迪斯尼家族基金负责人)、Steve Tisch(纽约巨人队董事长，奥斯卡最佳制片人)等世界娱乐行业专家共同负责美国Hero Ventures公司的管理运营。

　　其曾长期在好莱坞(中国)数码艺术研发中心有限公司担任项目总监职务，有多年的3D 数字内容开发经验。王珂主要负责的多个项目多次获得国内外专业奖项，其中包括金鸡奖等最高级奖项。在好莱坞(中国)数码艺术研发中心有限公司任职期间，王珂帮助公司与北京电影学院建立北京电影学院无锡教育中心，合作进行影视相关专业的成人学历教育。

　　而另一合作方李杨，男，1987年生，毕业于伦敦大学国王学院，在移动游戏运营管理等领域有丰富的从业经验，参与研发与发行两款游戏产品。曾任职于成都高投创业天使投资有限公司，主要业务方向为移动游戏及移动互联产品。

　　对此本报记者向董秘办相关负责人采访公司投资移动游戏相关事宜，但截至记者发稿时尚未得到公司的回应。

　　切入移动互联?

　　近年来，我国移动游戏行业发展迅速，市场容量不断增加，行业产值屡创新高。在此背景下，不断有新的经营者通过新设或并购的途径涉足移动游戏行业，市场竞争日趋激烈。

　　实际上，在过去的2012年到2013年间，资本市场曾经掀起过一波并购手游公司的狂潮，并且动辄10倍溢价收购。手游题材在一级市场带来巨大造富效应的同时，也在二级市场演绎出股价疯狂大涨的行情。

　　时至今日，对于众多收购手游的上市公司而言，这一业务对公司业绩并未带来跨越性增长，业绩目标能否完成也打了一个大大的问号。作为游戏行业的双雄，中青宝(300052.SZ)和掌趣科技(300315.SZ)，今年上半年业绩平平，其曾经大力扩展的手游业务并未展现出优异的增长态势。

　　掌趣科技今年上半年实现净利润1.1亿元，同比增长145.35%。成绩看似优异，但是单看其手游业务，去年公司大手笔收购的玩蟹科技和上游信息，并未有出彩的表现。公司中报显示，半年报新纳入合并范围的子公司玩蟹科技和上游信息，上半年分别实现净利润2463.97万元和1720.35万元，占掌趣科技上半年净利润的37.89%。值得注意的是，这两家公司2014年的业绩承诺分别为1.6亿元和1.25亿元，虽然还有半年时间，但从目前情况来看，完成全年业绩承诺有较大压力。

　　另一游戏上市公司中青宝，今年上半年实现营收2亿元，同比增长80%;实现净利润1910万元，同比增长9%。今年4月，中青宝收购手游企业上海美峰数码科技有限公司49%股权，后者上半年实现归属于中青宝的净利润为211万元。而根据中青宝2013年年报，美峰数码在2013年四季度的净利润高达1845万元，下滑十分明显。

　　当然，还是有为数不多的优质游戏企业能给上市公司带来盈利增长，比如华谊兄弟(300027.SZ)去年以6.7亿元控股的银汉科技。尽管皮建国看好移动游戏的前景，但仍在其发布的研究报告中提示了风险，“游戏行业受政策影响较大且竞争者众多，公司管理层缺少游戏行业的管理经验。”

　　皮建国的提示并非没有道理。作为以北斗和安防监控为主业的振芯科技，在本次投资之前，管理团队并无游戏、培训类公司的相关经营管理经验。而移动游戏业务及其培训业务具有较强的专业性，若合资公司管理层与公司管理层之间不能有效地配合，管理水平及效果跟不上业务发展的需要，将会对公司整体运营产生不利影响。

　　对于防范跨行业管理风险问题，公司也在公告中表示，“将加强内部控制，加强业务层面的沟通，强化财务控制，规避或降低相关风险，切实维护公司利益不受到损失。”

　　上述投资者则认为，“一个公司应该有使命感，不能偏离使命的航道，这个不是赚不赚钱的问题，有些项目即使赚钱也不能去做，比如之前有些上市公司看到房地产利润丰厚，纷纷进入到房地产领域，逐渐荒废了主业，因此公司还是应该将精力放在主业上。”

　　有券商研报指出，“我国国防行业的北斗市场空间在百亿元左右，2013年国防北斗的主管单位已经启动批量招标，宣告百亿市场拐点正式到来;公司国防等特种行业北斗市场的预计份额在60%左右。”

　　振芯科技表示，移动游戏业务的发展将为公司注入全新的移动互联网基因及贯通公司的移动互联网血脉。振芯科技认为发展快速、市场活跃度高、全民参与程度高、用户流量变现能力强的移动游戏行业将成为公司北斗移动互联产业战略布局的最佳切入口。公司拟将北斗导航与视频图像、遥感与地理信息、MEMS与微电子、光电传感器网络、移动游戏、3D动画开发引擎等技术和产品进行创新融合，构建北斗移动互联综合应用服务体系，加快北斗应用的产业化进程。

　　对此上述投资者告诉记者，“目前手游已经不是一个新鲜的事物，很成熟，做这块的人很多，而且盈利模式也一直存在争议，除非能够开发出一款重量级游戏，否则很容易被埋没，而且公司对于游戏推广并不是很了解，现在各个推广的入口都被垄断了，门槛也比较高，其政策风险和经营风险也值得公司关注。”

　　对此公司在公告中表示，“一方面，合资公司将加紧各项资质、荣誉、知识产权的申请与保护，尽快构筑公司品牌优势，降低政策风险，提高公司整体盈利水平;另一方面，合资公司将集中各类优秀人力资源进行游戏策划、运营、管理，提高游戏产品出品质量，构筑良好的游戏发行渠道，提高游戏项目盈利能力，提升合资公司毛利率水平。”

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