游戏公司Q1财报透露的那些你并未注意的信息

　　各大游戏公司2015年第一财季报告已经陆续发布。下面将结合相关报道深度研读财报透露出来的信息。

　　蓝港互动2015年一季度财报要点

　　蓝港互动5月11日晚间发布截至2015年3月31日第一季度财报。以下是报告的主要内容

　　1.蓝港互动一季度营收在手游、页游、端游分别为1.0015亿、516.1万和806.4万，合计为1.13375亿。其中游戏虚拟物品销售为1.03947亿，授权金及技术服务费为942.8万。自研游戏为6945.5万，代理游戏为4392万。收款渠道上三方渠道为9029.9万，三方支付供应商为1168万，预付游戏点卡则为196.8万。

　　2.公司游戏已累计在中国大陆以外的四十一个国家或地区发行。2014年在香港和韩国设立了两家附属公司，并已经在韩国发行《苍穹之剑》韩文版，2015年一季度陆续在韩国发行了《神之刃》和《英雄之剑》。2015年Q1来自海外市场收入约为1460万。

　　3.蓝港互动与约150家三方分发渠道合作，自主游戏分发平台8864.yzz.cn截止3月31日注册用户数为8750万人，同比去年增加1090万人。集团旗下所有游戏注册玩家数超过1.875亿，同比增长4050万。在月付费玩家增长的同时活跃用户数则有所降低。手游的ARPU值也有所降低。其中《十万个冷笑话》日活跃最高超过100万。

　　4.一季度《苍穹之剑》、《神之刃》、《王者之剑》、《英雄之剑》、《十万个冷笑话》、《三国演义》、《黎明之光》的收入分别是2168万、2568.5万、1437.8万、2278.3万、800.7万、358.8万、281.5万。其他游戏的合计收入为1443.9万。

　　5.2015年，，内容娱乐化，业务平台化以及市场国际化将是集团的发展重点。蓝港互动将自主研发与代理发行业务协同起来，努力推进泛娱乐战略，积极部署知识产权(IP)生态系统建设，并通过战略投资的方式来加强集团对泛娱乐和IP生态系统的佈局。

　　a)继《十万个冷笑话》之后，蓝港互动计划在2015年推出以《后宫 • 甄嬛传》，《白发魔女传》，《蜀山战纪》以及《芈月传》等为代表的多款高人气IP大作。《后宫 • 甄环传》是根据同名流行小说╱电视剧改编而成的回合制卡牌游戏。《白髮魔女传》更是一款由中国同名武侠小说巨著《白髮魔女传》改编而成的3D大型多人在綫动作角色扮演游戏。《蜀山战纪》则是根据同名电视剧《蜀山战纪》改编而成的3D大型多人在綫动作角色扮演游戏。

　　b)在即将上线的游戏中，从高人气IP大作到以时空穿越为主题的《穿越之大官人》、以星际历险为主题的《星球掘起》，再到架空魔幻游戏《永恒战记》，这种全覆盖将成为集团试水泛娱乐策略的又一亮点。

　　c)2015年发布《苍穹之剑》索尼PS4(Playstation 4，PS4)版主机游戏，这也将成为第一批由移动游戏移植到主机游戏的产品。与此同时，我们也与多家主流电视平台接触，并有计划推出《英雄之剑》电视版游戏。

　　附：非报告期内重点大事回顾

　　1.2015年4月组建两个游戏研发设计群及建立分别位于北京及上海的两个发行中心(两研+两发)，以应对激烈的市场竞争。

　　2.2015年4月30日，蓝港互动收到国家商标局于2015年4月8日发出的通知，说明石首市低碳客电子经营部申请注册的「王者之剑」商标被核淮并驳回蓝港于2013年3月提交的异议申请。公司正在修改游戏《王者之剑》的中文名称为《王者战魂》，以减轻任何潜在侵权索赔的影响。更新将在2015年5月完成。

　　3.2015年4月13日，蓝港娱乐与北京稻草熊科技有限公司订立协议，同意于中国北京成立一家有限责任公司，研发及推广新手机游戏《蜀山战纪》。预期新公司的注册资本将为人民币12,500,000元，其中蓝港娱乐将以现金出资人民币10,000,000元，而稻草熊科技将以现金出资人民币2,500,000元。新公司成立后，蓝港娱乐将持有80%股权，而稻草熊科技则持有20%股权。

　　4.2015年4月13日，星美集团向蓝港互动发行了139,582,733股认购的星美集团股份。截至2015年5月11日，公司在公开市场出售了其中的46,348,000股股份。

　　5.2015年4月30日，蓝港娱乐订立投资协议，以人民币5,714,300元对价取得贵州指趣网络科技有限公司6%的股权。贵州指趣为一家于中国成立的有限公司，主要从事在线交易平台开发， 包括淘手游。淘手游为第三方手机游戏交易平台，主要专注于游戏账号交易。

　　畅游2015Q1财报：游戏自然衰减导致用户量下降

　　4月27日，畅游发布了截止2015年3月31日未经审计的第一季度财报，数据显示，畅游2015年第一季度营收2.09亿美元，同比增长15%，环比下降3%。非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润为5200万美元，上季度净利润为1400万美元，去年同期净亏损为1900万美元。以下为财报的主要内容。

　　1、畅游一季度网络游戏收入为1.85亿美元，同比增长13%，环比持平。主要是由于移动游戏《天龙八部3D》在2014年第四季度的推出。

　　2、大型多人在线游戏的总计平均月活跃用户数490万，季度总计活跃付费用户数110万，均有所下降。其主要原因是多款老游戏的自然衰减。

　　3、移动游戏的总计平均月活跃用户数440万，同比增长69%，环比下降37%。季度总计活跃付费用户数90万，同比增长800%，环比下降40%。同比增长主要原因是移动游戏《天龙八部3D》的成功推出，环比下降主要原因是按照移动游戏的自然发展规律，《天龙八部3D》在推出后一段时间后用户数的减少。

　　3、畅游在4月份签订一系列资产处置协议，其中包括第七大道业务以及一些海外业务。这些资产处置交易总对价大约为两亿美元，交易将在完成规定的先决条件后交割。

　　4、2013年7月27日，畅游董事会批准了一项规模高达1亿美元的股票回购计划。2015年第一季度公司已回购了52446股畅游美国存托股票，截至2015年3月31日，畅游共回购了807246股股畅美国存托股票，总金额为2200万美元。

　　5、2015年第二季度收入预期，总收入预计在1.80亿美元至1.90亿美元之间。其中，预计网络游戏收入在1.55亿美元至1.65亿美元之间。预计非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润在3000万美元至3500万美元之间。

　　财报发布后，畅游联席CEO余楚媛和陈德文、COO洪晓健，以及CFO周晶等公司管理层召开电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。

　　二季度业绩预测疲软 否认私有化方案

　　因为第七大道业务的出售，天龙八部端游的季节性下滑，以及新手游是在第二季度后期上线等，畅游的第二季度指导性预测较弱。而对于畅游是否考虑私有之后回归A股，CFO周晶明确表示，搜狐是畅游的最大股东，而搜狐并没有此类私有化方案。

　　手游收入占比30%，布局重度游戏细分市场

　　虽然端游运营利润率是手游的两到三倍，但畅游的手游收入占公司收入的30%，而且这一比重未来还会持续上升。同时畅游也在积极尝试重度游戏细分市场，从《天龙八部》端游延伸的社群类游戏，《魔剑之刃》动作类游戏，到未来会尝试的搏战类游戏。

　　海外游戏代理战略和IP战略

　　陈德文认为中国手游目前不是输入型市场，畅游在引进国外手游时会持谨慎态度，选择有品牌号召力的，有很大创新力的或者已经在海外取得巨大成功的游戏。而基于与全球知名游戏厂商在PC端的良好合作，畅游具有先发优势和本土化的能力优势。

　　IP方面，畅游与大宇的合作从单机游戏发行扩展到版权和IP合作，主要是《轩辕剑》和《仙剑奇侠传》。而泛娱乐IP及综艺性节目，陈德文认为此类IP影响群体并非游戏付费用户群体，IP有价值但难以实现付费。

　　腾讯2015年Q1财报：手游收入44亿元 增速放缓

　　5月13日，腾讯发布了截止2015年3月31日未经审计的第一季度财报，数据显示，腾讯2015年第一季度营收223.99亿元(36.47亿美元)，同比增长22%，净利润68.83亿元，同比增长7%。以下为财报的主要内容。

　　1、腾讯网络游戏收入133.13亿元，同比增长28%，主要受智能手机游戏收入增加推进。而智能手机游戏收入44亿元，按毛收入计，同比增长82%，环比增长8%，增速明显放慢。

　　2、腾讯主要平台活跃度进一步提高。QQ智能终端月活跃账户达6.03亿，同比增长23%，最高同时在线账户2.28亿，同比增长12%。而微信及 WeChat 的合并月活跃账户达 5.49 亿，同比增长39%。

　　3、就PC游戏而言，受益于《英雄联盟》用户群扩大、《足球在线3》销售交易增长(包括销售球员卡)而录得收入增长。就移动游戏而言，腾讯继续加强移动游戏组合多样化，推出射击、智力答题新类型游戏，并获得多款游戏续集版权和《我叫MT2》、《保卫萝卜3》、《火影忍者》等非游戏类知识产权。

　　4、腾讯的网络广告业务同比增长131%，主要是视频播放量增长推动视频广告收入增长，以及QQ空间手机版和微信公众账号上社交网络效果广告的收入增长。约40%的品牌展示广告来自移动平台，约75%的效果广告收入来自移动平台。

　　5、2015年第一季度，腾讯致力于提升移动生态系统及发展数字内容业务，并采取以下若干措施：

　　(1) 透过丰富支付场景提升公司的支付服务，包括中国春节期间红包活动，以吸引更多用户使用公司的支付平台;

　　(2) 扩展公司的移动社交广告资源，如微信朋友圈广告，以及发展第三方广告联盟;

　　(3) 与NBA合作，向中国用户独家提供NBA赛事的网络视频及有关内容。

　　财报发布后，腾讯董事长兼首席执行官马化腾、总裁刘炽平、首席战略官 James Mitchell及首席财务官罗硕瀚等公司高管召开了财报电话会议，解读财报要点，并回答了分析师提问。

　　手游增速放缓 转型时期属合理

　　腾讯手游收入环比增长8%，明显低于去年同期两位数百分比的增长。扣除应用商店的4亿美金收入后，环比增长5%左右。 James Mitchell表示手游行业属于PC转向移动端的初步阶段，市场长期规模取决于转型能够成功，需要多年时间才能完成。目前腾讯认为这个增长速度是合理且令人满意的。

　　不同类型游戏的ARPU

　　罗硕瀚公布了不同类型游戏的ARPU(每用户平均收入)范围：MMORPG游戏的ARPU范围是295元至395元人民币，高级休闲游戏的ARPU范围是100元至245元人民币;智能手机游戏的ARPU范围是135元至165元人民币。

　　大规模投资移动支付 中移动关闭支付渠道无影响

　　春节期间，腾讯的“红包”活动提高了微信支付绑定银行卡的账户数量以及用户账户的活跃度。未来腾讯仍将大规模投资移动支付业务。而对于今年4月中国移动关闭部分省份的支付渠道的事件，刘炽平表示在手机游戏方面，目前并没有看到什么影响。“事实上你刚才提到的消息我还是第一次听到。”

　　附：非报告期内重点大事回顾

　　2015年5月15日，腾讯6000万美元收购美国手游开发商Pocket Gems约20%股份，后者刚发布的《战龙》是首批实时多人3D策略手游之一。

　　2015年5月13日，腾讯互娱携手盛大游戏在北京举办发布会，双方宣布就《热血传奇手机版》的运营进行全面合作。

　　2015年4月30日，腾讯以1.26亿美元收购美国移动游戏开发商Glu Mobile14.6%的股份，后者开发的游戏包括《Deer Hunter》和《金·卡戴珊：好莱坞》。

　　4、2015年4月28日，GMIC会议上，腾讯发布“TOS+”智能硬件开放平台，称将与“QQ“物联”和“微信硬件”共同构成腾讯在智能硬件上的生态布局。

　　网易2015年Q1财报：手游营收6.2亿 易信推游戏平台

　　5月14日，网易发布了截止2015年3月31日未经审计的第一季度财报，数据显示，网易2015年第一季度营收38.85亿元(6.27亿美元)，同比增长54.2%，总额创历史新高。净利润为12.64亿元(2.04亿美元)，同比增长12.5%，居公司历史峰值最高。以下为财报的主要内容。

　　1、网易2015年一季度在线游戏服务收入为31.04亿元人民币(5.01亿美元)，同比增长44%，广告服务收入为3.33亿元人民币(5366万美元)，同比增长35.9%;邮箱，电商及其他业务的收入为4.48亿元人民币(7,234万美元)，同比增长277.96%。

　　2、在线游戏服务收入同比增长主要得益于自研游戏《新大话西游2》、《梦幻西游2》，代理游戏《魔兽世界》，以及移动端游戏产品《乱斗西游》、《天下HD》、《梦幻西游》手机版的收入增长。而环比增长则主要是由于移动端游戏。

　　3、2015年第一季度在线游戏的毛利率为73.1%，其同比和环比下降主要是因为毛利率相对较低的移动端游戏在游戏总收入中的占比上升。

　　4、2015年3月31日，网易集团现金、现金等价物和定期存款共为221.04亿元(35.66亿美元)，截止至2014年12月31日为211.91亿元。2015年第一季度经营活动净现金流入约为19.25亿元(3.11亿美元)，上一季度和上年同期为19.03亿元和16.50亿元。

　　财报发布后，网易CEO丁磊和代理CFO蔡安活出席了财报电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。

　　移动游戏营收占网易游戏收入20% PC端和手游齐头并进

　　移动游戏营收占网易游戏收入的20%，较之上季度的10%有所上升。手游方面网易已经上线超过20款各类型手游，并预计推出更多自研和代理产品。端游方面网易今年爆发式推出《新大话西游2》、《西楚霸王》、《镇魔曲》、《倩女幽魂2》、《天谕》、《暗黑破坏神3》、《风暴英雄》等多款新游。丁磊表示网易在端游和手游两方面都会保持强劲的发展势头。

　　《梦幻西游》手机版是焦点 计划手游海外发行

　　虽然《梦幻西游》手机版3月底才推出，但已有多家分析师关注其收入贡献和生命周期等问题。对此网易暂未公开其收入数据，丁磊表示网易有信心把《梦幻西游》打造为手游经典。而网易在美国已有自己的办公室进行本地化工作，发行作品包括《乱斗西游》、《天下HD》、《忍者必须死》等。

　　发行不依赖外界渠道 5月底推易信游戏平台

　　丁磊表示基于多年端游品牌效应，不同于别的游戏靠渠道推广获取用户量，网易游戏主要靠口碑和用户推荐获取新增用户。网易游戏发行时也不依赖外部渠道，以《迷你西游》为例，目前超过95%的收入来自网易自己的渠道。同时，5月底易信将会推出一个游戏平台，并上线一款网易游戏。

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