美国资本不懂中国游戏 网游中概股或回归A股

　　中银绒业持续停牌，由于其大股东位列盛大为私有化而组建的财团之中，市场普遍预期盛大私有化之后将借壳中银绒业。截至9月11日，中银绒业并没有否定相关传闻，也未公布相关重组预案。

　　继巨人网络、盛大游戏之后，老牌中概游戏股完美世界、第九城市私有化的传闻也不断。尽管两公司均不予回应，但不少分析人士在比较中美市场对游戏公司的追捧程度后认为，欲转型游戏的A股公司或已经在与它们接触。

　　逃离低估值市场

　　9月3日，盛大游戏宣布，于今年1月27日为私有化而建立的盛大私有化财团，已经全面完成对公司的重组。盛大私有化财团由东方证券旗下东方金融控股公司、海通证券旗下上海收购基金、宁夏中银绒业国际集团组成，共收购盛大游戏约58%的股份。

盛大游戏

　　盛大游戏称，收购完成后，上述机构对盛大游戏的持股占比为：东方金融占23%、海通证券占20%、中银绒业占15%。原先参与盛大游戏私有化财团的春华资本、完美世界，FV Investment Holdings、CAP IV Engagement Limited等退出。

　　2009年9月25日，盛大游戏在纳斯达克市场IPO，募集资金10.44亿美元，为当年美国IPO市场最大规模的IPO。但是，与今年7月完成私有化的巨人网络一样，公司上市之后经历了股价的持续下滑。

　　≌间有待进一步释放。这使得传统企业开始借助并购力量嫁接互联网思维，实现快速切入。有券商分析师指出，二级市场和一级市场估值的巨大差异使得上市公司愿意溢价10倍以上并购游戏标的，且优秀的游戏开发商和平台商更愿意借壳上市。

　　除了已上市和被收购的腾讯、银汉、玩蟹科技、掌趣、中国手游、金山之外，移动游戏市场并购仍然存在空间。据了解，当前，在移动游戏研发方面，腾讯、乐动、银汉占据了三分之一的市场份额;在移动游戏发行方面，中国手游、触控科技和飞流占据了一半的市场份额。

　　但游戏市场的水分依然很多。目前A股上市的游戏公司并无行业龙头，盛大游戏认为如果其能够在A股上市，将能够挤出一部分市场水分。根据China Joy 2014的数据，目前市面上的手游产品多达10000款，约有92%入不敷出，最多只有5%能够收支平衡，能够盈利的只占3%。

　　“网游中概股大多数业绩虽然持续增长，但同质化竞争下多数净利润呈逐年下滑之势。”有分析人士指出，美国投资人之所以不看好游戏股，主要因素是担忧公司的成长性。

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