分析称九城将或借“毒丸”反制唐骏收购

　　近日有业内人士向记者表示，上海联游并没有放弃收购九城完成上市的努力，目前最大的阻碍是九城制定于2009年1月的毒丸计划。

　　在今年5月，唐骏透露，其亿元收购的上海联游公司将在三个月内在纳斯达克上市，而该消息也得到了联游CEO梁咏伦的确认。随后又传出前九城CEO或将加盟上海联游的消息，令不少业内人士判断这是双方密切合作的开始。分析人士表示，上海联游虽然拥有两套自主游戏引擎及网游产品，但是从目前的规模、盈利水平等方面要满足纳斯达克上市条件是不可能的，另一方面，九城自失去《魔兽世界》代理权之后，连续数款新品都未能实现盈利预期，目前股价几乎降至历史最低水平，所以上海联游收购九城完成上市具有可行性。

　　联游借九城壳上市?双骏心中各有所思

　　据了解，上海联游CEO梁咏伦同样具有丰富的资本运作经验。梁咏伦曾成功运作了其在香港创办的噼里啪啦游戏公司在香港上市，而后又促成了中华网收购光通一案。此前有消息人士称，选择上海联游的运作正是基于对九城财报发布当日股价大幅下滑的预测;同时，上海联游或将在交易当日向九城其它股东发出“要约”，寻求第一时间的买入。

　　据业内人士称，虽然九城目前股价已经降至4.18美元，但九城早在2009年1月8日就曾经制定过反收购的“毒丸计划”。该计划规定，09年1月22日之后，在某一小我或团体获取了15%以上的九城有投票权证券的情况下，除收购人以外的股东有权利以设定的行权价格购买价值为行权价格两倍的股权。

　　九城在2009年1月的股价由最高峰的28.5美元跌到14美元(其中最低价达到9.97美元)九城表示，“该(毒丸)计划是基于目前公司股价在投资市场中惨重偏低，为避免九城股票遭恶意收购而摧毁股东利益，故实行此计划保证股东利益最大化。”据了解，该计划的有效期至2019年1月，所以即便九城股价已经又创新低，仍可利用该计划提高收购方的成本，以免于被收购。

　　当年在盛大时，唐骏曾指挥盛大入股新浪

　　分析人士称，唐骏曾于2005年2月指挥盛大收购新浪19.5%股权，而后新浪采用“毒丸计划”进行抵抗，进而导致该收购行动失败，所以相信上海联游对于直接低价吸纳大量九城流通股的收购方式会慎之又慎。

　　而另一方面，原九城第三大股东EA目前仍在减持九城股票，其持股比例已经由12.95%降至7.74%。资料显示，目前朱骏持有27.6%的股份;Bosma Limited持有18.1%。

　　什么是毒丸计划?

　　毒丸计划是旨在防止恶意收购的策略，正式名称为“股权摊薄反收购措施”。

　　通常情况下，一旦未经认可的一方收购了目标公司一大笔股份(一般是10%至20%的股份)时，毒丸计划就会启动，导致新股充斥市场。一旦毒丸计划被触发，其他所有的股东都有机会以低价买进新股，这样就大大地稀释了收购方的股权，继而使收购变得代价高昂，这样一方面对恶意收购方产生威慑作用，另一方面也使得收购方的兴趣减少，以期达到抵制收购的目的。

　　第九城市毒丸计划：

　　在2009年1月22日营业结束后，每一份第九城市已发行普通股将被授予一份权益，该权益将附属于九城已发行股份上，而不会单独发放权益证明，仅当某一个人或团体(即收购人)拥有九城不少于15%有投票权的股份(即触发事件)时，该权益方能被行使。在触发事件发生后，除收购人外的股东可以以股东权益计划中设定的行权价格购买价值为行权价格两倍的股权。除非被九城中止，或在到期前被九城赎回权益，此项股东权益计划直至2019年1月8日前均有效。