唐骏穿新“马甲”：一个逼近退市的壳

　　险遭退市的壳

　　通过借壳大华建设，唐骏兑现了其三个月内实现联游上市的承诺。但值得注意的是，这是一个险遭退市的壳。

　　交易所公开资料显示，大华建设主要从事建筑钢结构、外围护结构及其相关工程设计、制作和安装，建筑生态系统的设计及建造，建筑智能节能系统的开发与利用等，于2007年9月28日在美国证券交易所挂牌交易，并于2008年5月转到纳斯达克市场。

　　正望咨询首席分析师吕伯望认为：联游此次实现借壳上市的大华建设面临退市困境。吕伯望解释说：美国证券委员会规定，在纳斯达克上市的公司，连续30个交易日股价低于1美元，需要向纳斯达克提交解释说明;如果3个月内不能把股价提升至1美元以上，且无正当理由，则将面临退市。如果将股价提升至1美元，且持续30个交易日，则可继续交易。

　　记者查阅大华建设的股价走势，其自今年5月18日至今，股价就一直低于1美元，触及退市红线。

　　“股价低于1美元并不是大华愿意卖壳给唐骏的主因。”一家不愿透露姓名的纳斯纳克上市公司的CFO告诉记者，虽然纳斯达克市场有1美金退市的相关政策，但是企业很容易通过并股等技术手段解决这一问题。

　　“大华建设的关键问题还是在于业务做不下去了。”该人士分析说。根据大华建设8月16日发布的2010年第二季度财报显示，期内其合同营收570万美元，较去年同期的3060万美元相比大幅下滑2490万美元，降幅为81%;净亏损330万美元，而去年同期则盈利2500万美元。财报称：这主要是由于项目数量减少所致。

　　唐骏新“马甲”

　　大华建设公布收购信息后的8月24日，其股价收盘报0.99美元，比上一个交易日大幅上涨了0.31美元，涨幅高达45.59%。

　　一位接近唐骏的消息人士此前曾透露，唐骏要将更多的精力放在港澳资讯，逐渐远离新华都，特别是新华都的具体管理业务。

　　目前，唐骏同时还担任新华都总裁，云南白药[57.38 0.10%]、紫金矿业[6.25 -0.95%]、青岛碑酒董事，以及新华都慈善基金会执行理事长等职务。

　　唐骏此前在接受记者采访时曾表示：其始终忠情于IT，“因为传统行业，比如零售，主要是控制成本，创新空间不大，不符合我的个性”，而IT行业受技术创新、商业模式创新推动，这才符合他的个性。

　　有业内人士认为，尽管唐骏发表这番“忠情IT”宣言的时候，尚未牵扯上“学历门”，但这种表态，无疑为在新华都的进与退都提供了理由。

　　尽管联游相关资产注入后，大华建设股价逼近1美元的红线，但吕伯望认为，如果接下来联游没有过硬的业绩，大华建设的退市危机并不能彻底消除。

　　联游公开资料显示，其目前拥有两款自主研发的游戏引擎《涡轮》以及《天启》，并且在此基础上自主开发了两款游戏《战国Online》与《逆天》。一位不愿透露姓名的网游公司CEO说：联游相关产品尚未运营，“也就是没业绩，怎么支撑股价?”另一位不愿透露姓名的网游公司CEO对记者表示：“听说过这家公司，公司的一些人是从光通出来，有一定的产品研发能力，但市场运作能力较差。”

　　“美国的壳是不值钱的，所以也不像国内这么多借壳上市的案例。”上文提及的纳斯达克上市公司CEO对记者表示，对于大华建设这样业绩萎靡的公司来说，“有人愿意接盘肯定很高兴，毕竟等业绩继续恶化，壳就更不值钱了，或许还可能出现背上债务的情况。”

　　8月25日，记者未能联络大华建设相关人士就此置评，其交易文件中披露的投资者关系部联系人Michael Tieu的电话转至留言信箱，截至记者截稿时未有回复。记者拨打大华建设官方网站上公布的珠海总部联系电话，一位接听电话的人士称：“我们不是大华，我们是做玻璃幕墙的。”