金山西山居MBO：金山的第三次自我救赎

　　裁员、转型、退市成为中国网游产业2011年农历新年前的主旋律，“西山居MBO”则成为其中少有让人兴奋的消息，也拉开了2011年网游中小企业应对网游市场调整的序幕。

　　“西山居自己人开始当家做主，不像我、兰云和罗晓音”，在西山居完成MBO之后，西山居第一任负责人裘新第一时间通过微博表达了自己的复杂感情。裘新、李兰云、罗晓音，号称“西山居三老”。

　　成立于1996年的西山居，是金山WPS在微软和盗版夹击下的侦察兵，和金山词霸、金山毒霸一起承担起扭转“中国微软”颓势的探路者。其中《剑侠情缘》成为国产第一款角色扮演单机游戏，其中2000年推出《剑侠情缘2》在市场上大卖，一年的销售累计20万套(单价38元)，创造当时国产游戏最高销售记录。

　　2000年6月开始，金山软件决心进军网游领域，西山居再次承担起先锋的角色，2003年才推出第一款网游产品《剑侠情缘网络版》。为了和当时的盛大、网易、九城、巨人的竞争，金山于2003年取消了内地A股上市的计划，准备了8000万元，在网游市场孤注一掷。在网游上的成功突围，2007年10月，19岁的金山如愿IPO，成为当时国内网游的诸路豪强之一，并拥有国内最雄厚的研发力量。

　　作为西山居最早的主策划，李兰云认为，西山居曾经救了金山两次，一次是单机游戏，一次是网络游戏。现在，西山居的MBO，将是金山自救的第三次开始。

　　事实上，和1996年的困境一样，金山再次面临游戏业务后继乏力、网络安全市场被“免费”的前后夹击，金山在今明两年面临的情势将异常严峻。数据上也显示，三季度2010年Q3金山软件实现营收为人民币2.29亿元，较上季度和上年同期均下降了近7%。

　　先看收入占比达七成成的网络游戏业务。从2009年Q4达到顶峰后，2010年前三个季度营收连续下降，Q3营收为人民币1.55亿元，比09年Q4下降22.5%。于此同时，金山游戏业务将不得不面临行业增长放缓、竞争加剧、产品同质化的问题。2010年，金山旗下工作室，并未向金山输送能支撑起新盈利点的作品，营收后继乏力。

　　再看应用软件业务。2010年Q3，金山软件应用软件业务收益为7188万元，环比降16%，同比降12%，下降原因众所周知，而网络安全业务占金山应用软件的大部分收入。2010年11月10日，金山安全公司与可牛杀毒合并，成立金山网络，同时宣布金山网络旗下所有安全产品永久免费，此举将让金山每年损失超过2亿元，应用软件将失去80%的收入。

　　不难想象，若不能快速找到新赢利点，金山软件接下来的Q4财报，以及2011年，金山财报都很难避免面临一段长时间的难堪。随着游戏营业收入的连续下降，金山软件的股价，也从2009年最高的9.17港元，跌至现在的4港元左右，股价下跌超过50%，接近2007年上市时的发行价。

股价下跌超过历史最高价的50%

　　金山面临的困难不仅于此，如何留住优秀人才，也是金山软件现在面临的另一大难题。2007年10月，金山赴港上市，有430名员工持有公司股份，其中90%是金山的核心程序员。金山上市后三年的期权兑换金额分别为1.08亿元、6000万元、2500万元。一般的公司上市为了留住员工，大部分期权留在第三年兑现。至2010年10月份，金山持股员工期权执行期满。

　　不难预计的是，去年成为金山软件员工流动、工作室调整最多的一年。据媒体报道，金山北京砺剑工作室负责人李安科离职，金山游戏北京负责人朱勇被告知将无期限休假，旗下多家工作室出现调整。

　　李兰云表示，现在中国网游行业异常的浮躁，研发人员已经很难安静去做好一款游戏，都想赚快钱，这无意中也加剧了人才的流动、企业间的挖角。“西山居比以前大了很多，但员工创新和动力上，和当年的西山居已大不相同。同时，战线太长，资源无法优化调配，工作室太多早就了资源管理难题。”

　　“西山居MBO的确部分解决了金山研发团队动力和留住人才的问题，但金山研发和运营如何协调、战线太长的问题还有待解决。”李兰云说。

2010年Q4，金山游戏市场份额下降至1.5%

　　与此同时，市场数据显示，腾讯市场份额进一步增大，占网络游戏市场份额的31.0%;网络游戏市场TOP3运营商则占据整个市场58.5%，较Q3有上升趋势，而中小企业的份额则持续下滑，网络游戏市场集中度进一步提高，而第二梯队的市场份额被进一步挤压。

　　2008年3月，求伯君率“五虎将”发布金山2008年网游战略，以cosplay进行誓师大会，豪言称年内将杀入网游市场前三位。数据显示，金山的游戏市场份额从2009年Q4达到最高，游戏单季度收入首次超过2亿，份额接近3%，排名老九。至2010年Q4，金山的市场份额下降至只有1.5%，市场份额萎缩一半，在国内排名不变，离三甲渐去渐远。