人人网估值超40亿 软银成风投最大赢家

　　软银成风投最大赢家

　　资本神话在资本市场里是永远演绎不完的，无论是其上市前的融资，还是公开IPO发行。

　　上市前的私募融资博弈主要在企业经营权控制方面，人人网CEO陈一舟在此方面通过牢牢把握企业的经营权，赢得了对风投的胜利。人人网从2006年至今曾获得DCM、GeneralAtlantic、AccelPartners、联想投资、软银等机构投资，共融资约4.8亿美元。根据人人公司递交的IPO上市申请文件显示，在公开发行的同时，人人公司还将进行私募发行，由阿里巴巴集团、上海文广集团（SMG）属下的CMC华人文化基金、中信产业基金等同意从人人公司按照发行价购买价值1.1亿美元人人公司股票。

　　招股书显示，在IPO完成后，千橡集团创始人陈一舟将持有约2.7亿股普通股，持股比例为22.8%，成为第一大个人股东，陈一舟还持有约55.9%的投票权，拥有绝对控制权。此外，人人网第一大机构股东为SBPanPacificCorporation，属于软银旗下子公司，SBPanPacificCorporation持有约4.05亿股普通股，持股比例为34.2%，投票权为33.5%；美国风投机构DCM将持有约0.88亿股普通股，持股比例为7.4%，为第二大机构股东。按照持有34.2%股份，软银持持股的市值达13.509亿美元。较其当初投资的4.8亿美元的投资，软银集团净赚8.709亿美元，成为人人公司上市的最大风投赢家。

　　据了解，人人网总股本约为11.85亿普通股，3股普通股为1股ADS，以发行价11美元计，总市值约为43.45亿美元。据此计算，陈一舟持股比例约为22.5%，这部分股票价值约为9.78亿美元。

　　对此，沈哲彦认为，资本运作收益，可以明确是国际投行的资本收益最大，例如：千橡集团如果成功实现IPO，日本软银持股的股票价值将达14.86亿美元，相对于软银2008年的投资额3.84亿美元，软银的实际收益超过287%。另一方面，陈一舟通过保留大量投票权将人人公司经营权牢牢的把握在手上，所以陈一舟在企业经营权层面则是最后的赢家。

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