陈天桥盛大私有化或引发回购潮

　　陈天桥这位非常低调但强于资本运作的盛大掌门人变招了

　　盛大网络10月17日晚间发布的信息，董事会于10月15日收到董事会主席、CEO兼总裁陈天桥提交的一份初步的、不具法律约束力的建议函。在建议函中，陈天桥提出将以现金收购除其本人及家族所持有股份之外的全部已发行股票。

　　在众多公司挤破头甚至“流血”上市的时候，陈天桥却效仿当年TOM在线私有化退市?外人似乎猜不透个中原因。

　　其实，不管是“突袭”新浪被逼退、“盒子计划”无疾而终、吞下亏损连连的酷6，还是现在的私有化，陈天桥的盛大始终朝着“网络迪士尼”的梦想进发。

　　未来是否会回归国内A股，或者继续寻求在美国和香港上市，盛大无疑再次引领了行业发展趋势。

　　可以预见的是，在股价低迷时回购股份，陈天桥付出的代价并不大，进可攻退可守，既可以为回归A股做准备，又可以摆脱海外资本掣肘。

　　“盛大旗下已经有好几家上市公司，不缺融资渠道。假如母公司成功私有化，完全没有股市和公众压力，可以放开手脚做一些大事。”小米手机创办人、金山软件董事长雷军说。

　　盛大退市

　　10月17日晚间，盛大网络宣布，公司董事会已收到CEO陈天桥提交的初步非约束性建议函，以每股美国存托股41.35美元(相当于每股普通股20.675美元)的现金收购陈天桥、陈天桥妻子雒芊芊(盛大网络非执行董事)及陈天桥弟弟陈大年(盛大网络COO兼董事)目前尚未持有的盛大网络的剩余全部流通股。

　　截至2011年9月30日，上述三人总计持有盛大网络68.4%的流通股。

　　据悉，此次交易的总价将达到约7.36亿美元。陈天桥提供的函件显示，为了实现本次交易，陈天桥家族会设立一个针对该笔交易的公司主体作为购买方，采用现金收购的方式。购买方会通过借款的方式筹集资金。针对资金筹集事宜，已和摩根大通进行了初步的讨论，摩根大通将担任此次交易的财务顾问。

　　陈天桥在函件中透露，目前已经获得一份来自于摩根大通方面的“Highly Confident Letter”(高度信心函)，不出意外该笔款项将在收购合同正式签署时到位。

　　不过，在回购的同时，陈天桥强调，己方不会将自己持有的股票出售给任何第三方。

　　据一位盛大前高层对本报记者透露，其实陈天桥早就有私有化的念头并一直做着准备工作。

　　今年3月，陈天桥以全国政协委员的身份表示，盛大在美国被称为“孤儿股”，市场和投资者是分离的，美国投资者很难理解中国的商业模式，希望回归国内资本市场。“假如国际板推出，我们会第一时间申请。”

　　与此同时，盛大还多次回购股份，为私有化做准备：2010年第四季度盛大回购110.5万股，2011年第一季度回购15.2万股，2011年第二季度回购33.6万股。

　　陈天桥为何选择在此时“动手”?

　　一方面，盛大“不差钱”。据盛大财报显示，截至2011年第二季度，盛大网络共持有现金及其等价物9.6亿美元，加上短期投资现金，共计13.43亿美元。这些现金足以还掉回购股份时所借的资金。

　　另一方面，中概股“危机”帮了陈天桥一把。从4月中开始，盛大股价已经连续半年下跌，股市和盛大的股价都正处于低点。

　　以本次收购价格每股41.35美元计算，与10月17日宣布消息当天收盘价33美元相比，溢价约24%。与2011年盛大网络股价巅峰时相比(今年3月，盛大网络一度达到47美元)，选择此时出手，陈天桥此番收购将近节约2.96亿美元。

　　盛大高级副总裁、资讯发言人张瑾在接受时代周报采访时表示，选择私有化是为了公司长远发展的利益，对于外界的揣测和关于股东的问题不方便作出回应。

　　在私有化建议函中，盛大也提醒投资者，不一定会对收购计划提出正式要约，也不能保证任何协议将被最终执行，不能保证这笔交易或其他交易将被批准或完成。

　　“下一步就是按照法律流程，大股东和特别委员会、独立董事代表和小股东进行沟通，和公司内部已经没有关系了。私有化对公司的实际控制权并无影响。盛大在文学、游戏等各个领域的发展方向不变，‘网络迪士尼’的战略没有改变。”她表示。