新网游公司上市门槛高 资本道路并非无出路

　　《福布斯》杂志评出2011年美国企业100强中，总排名前十位中，科技领域公司占了三席，谷歌排第三，苹果排第六，亚马逊排第十。

　　而此时，国内玩家却看到了联游退市、中华网申请破产保护的消息。对于中国已经上市的网游企业来说，与其他业务综合并进的腾讯、网易、盛大发展滋润，而仅仅只有网游一道菜的企业却显得步履维艰。据媒体报道，某风投称“新网游公司上市已不太可能”，其依据是目前上市公司依靠自己的资本实力和渠道已经蚕食掉了市场份额，其他公司将难以找到规模化的收入来源，实现独立上市可能性不大。

　　对于此种说法，笔者持怀疑态度。门槛的加高，并不意味着死路一条，网游业不应丧失信心。

　　网游企业要上市，首先想好去哪上市，哪个市场能最好的认同自己的概念和公司价值这个非常重要!若选择海外上市，有纳斯达克、港股、韩国创业板、加拿大、日本多个途径。国内上市，首选的当然是深圳创业板。

　　纳斯达克市场已经有多家网游上市股，基本囊括了中国网游业的前几名，中国网游企业对纳市的理解可能更为熟悉，但问题在于若选择纳市，与一线网游公司和互联网公司同场竞技，其潜在要求的高增长决定了最后的卖价，对于后发上市公司，概念不足情况下如何吸引投资者是个难题，且承销费较高。而且由于前段时间的金融风暴和马云牵起VIE模式的危机，导致2011年6月9日淘米网络上市后再无网络科技公司能登陆纳市。

　　Kosdaq韩国创业板上市速度最快(三诺上市从递交申请到正式IPO仅用时3个月)，且承销费用成本较低，Kosdaq成交量高居全球第二仅次于Nasdaq是一个活跃度很高的交易市场。

　　港股创业板，已有腾讯、金山、网龙选择香港上市的先例，香港作为国际化的金融中心，在融资能力上位居前列，承销费适中，港币与人民币有联系汇率机制，较本土的投资者更容易理解国内互联网的行情，这一方面带来的是可能的高估值，但同时也可能带来对二线网游公司的理性化的看低。

　　加拿大多伦多交易所(TSX)，世界第六大的证券交易所。在TSX上市可为公司带来一系列的益处，例如易取得资本、流通性强、透明度高及分析员提供全面的研究分析。这里暂时没有较大的网游公司上市，对于后发上市公司是将是一个很好的机会。据业内人士透露，总部设在广东的胜思网络即将成为龙年第一家在加拿大多伦多交易所上市的网游企业。该企业主要以研发和提供技术服务为主，涉足网游+苹果IOS平台+页游(包括3D页游)的跨平台游戏的开发，是一家拥有深厚技术优势、强大人才储备的网游公司。该企业相当低调，在消无声息中走向上市之路。

　　而深圳创业板，作为后起之秀，当前的高估值、本土化对国内网游公司而言最具有吸引力。我们已经看到了中青宝的IPO表现是如此的惊人。后起图谋上市的网游公司如蜗牛、华夏飞讯等一致锁定国内创业板自然有其理由。而国内创业板的难题在于，30%的年增长、5000万的营业额、要求2年必须盈利1000万，而最重要的是如何过会，这中间战略投资者及企业自身能力相当的重要。

　　如今，网游企业已经被市场认可并吸引了大量的资本。但是一家网游企业从创立到发展甚至是上市，虽然有很多成功的例子去借鉴，但是最终的还是要找到符合自身发展的特色道路，在核心竞争力的基础上，走一条不一样的发展之路。同时，网游企业还应该选择正确的合适的上市地点，才可成功。

　　业界有观点称，目前网游业已经进入了资本竞争的阶段，这里表现在市场竞争对资金的要求越来越高，另外就是企业自身的资本实力和资本背景要求也越来越高。一个新创立的游戏公司如果图谋未来的上市，门槛在加高，但参与者同样伴随着这样的变化正在发生质变。在可预见的将来，随着文化板块上市公司日益增多，更多的新加入者、包括国有的传媒集团将开始逐渐涉足网游。而相近行业的影视业，华谊兄弟已称增发新股来发展网游业务。我们会发现，更多的具有资本实力或有相关资源的投资者会加入到网游业的战局中。相信在新一轮的上市潮中，投资者需要关注传媒企业对网游业的渗透和现有上市公司、实力国资对网游业的投资，门槛的加高，并不会阻挡资本的前进。

　　根据艾瑞的估计网游业2013年将达580亿营收规模，上市标准是相对固定的、但行业发展是活的。在未来2年网游业增长200亿的诱惑之下，不去争夺这个市场，才是堵上了上市之路。

[编辑：明白夏季后]